公允价值财务报表收益波动研究

本研究没有停留在公允价值的相关性上，而是将

重点深入到公允价值计量模式下的财务报表收益的波动中。

以我国上市公司为样本，对我国公允价值计量下的财务报表收益波动进行理论分析和实证分析，探求公允价值财务报表收益相对于历史成本收益的相关性以

及公允价值财务报表收益波动相对于历史成本收益波动的状况及原因。

采用理论分析与实证分析相结合、定量分析与定性分析相结合的研究方法。

本研究的研究思路和方法可供公允价值研究者参考。

会计是随着经济活动的发展而发展的。现代会计产生以来，历史成本成为占据统治地位的主要计量属性。随着20世纪70年代和80年代高新科技的兴起，日新月异的金融创新和新技术革命等极大地冲击了原有会计

体制。20世纪80年代，美国爆发了以储蓄贷款协会和储蓄银行大量破产倒闭为特征的金融危机，历史成本在危机中显现的内在局限性日益为监管界和学术界所重视。在新自由主义经济学的“市场定价”原则的基础上，以

美国为首的西方资本主义国家纷纷开展以放松管制和强化市场地位为特征的自由化改革，从而使公允价值浮出水面，成为一直占据统治地位的历史成本的有力挑战者。由于公允价值会计信息日益受到人们的重视，公允价

值会计迅速发展，其应用范围已从金融工具相继扩展到传统的资产和负债项目中。国际上，美国财务会计准则委员会（FASB）发布的150项准则、国际会计准则理事会（IASB）发布的50项准则中，分别有50项和23项涉及

公允价值。2006年，我国颁布了新的企业会计准则，正式引入公允价值作为一种计量属性，新准则38项具体准则中有22项不同程度地直接或间接涉及公允价值会计。自2007年1月1日新准则执行以来，公允价值成为新准则

最大的亮点。

始发于2007年美国次级贷款危机的全球金融危机，对全球金融稳定和实体经济产生了重要影响，也使公允价值会计遭受到巨大的责难。虽然公允价值不是导致本次金融危机的根源，但公允价值会计应用

的效果究竟如何引发了实务界和学术界的巨大关注，对公允价值的研究成为近年来会计发展与研究中的焦点。我国自2007年开始引入公允价值计量已经经历了5年时间，公允价值在我国企业的应用效果以及作为新兴市场

的我国证券市场的反映如何呢？本研究基于这样的研究目的，以经济学、金融学和会计学相关理论为基础，采用一般上市公司和上市商业银行为样本，对我国公允价值计量下的财务报表收益波动进行理论分析和实证分析

，以探求公允价值财务报表收益相对于历史成本收益的相关性以及公允价值财务报表收益波动相对于历史成本收益波动的状况及原因。并在研究结论的基础上，为我国准则制定机构和会计信息使用者提出建设性建议。

本研究在研究方法上采用理论分析和实证分析相结合、定量分析和定性分析相结合的方法，首先对本研究的理论基础、公允价值财务报表收益波动的运行机理和影响因素进行理论分析和定性分析，在此基础上，结合

我国经济发展和证券市场状况，以我国上市公司为样本进行实证分析和定量分析。通过对研究样本的描述性统计和多元回归分析，总结研究结论并提出对策和建议。

本研究分三个部分对其进行研究，各部分的主要内

容如下：

第一部分提出问题，由第1章构成。由研究的选题背景和研究现状入手，阐明研究意义，提出公允价值财务报表收益波动的研究主题。

第二部分为分析问题，包括理论分析和实证分析两个方面。理论分

析包括第2章文献综述；第3章对理论基础的总结；第4章对公允价值内涵及特征的分析总结，公允价值计量的应用框架研究及公允价值对财务报表收益波动影响的机理；以及第5章公允价值财务报表收益波动影响因素的分

析。实证分析包括两章：第6章公允价值财务报表收益与股票价格的相关性检验和第7章公允价值财务报表收益波动与市场风险相关性的实证检验。

第三部分为第8章。在提出问题和分析问题的基础上归纳理论分析和

实证检验的结果，得出结论，并为准则制定机构、监管机构以及会计信息使用者提出有益的对策及建议。

各章内容具体如下：

第1章是导论。导论部分由分析研究背景和研究现状入手，提出研究目标，阐述研究

意义，介绍研究内容和文章结构。

文献综述安排在第2章。文献综述从国外和国内两方面以财务报表收益为线索梳理和评述公允价值相关历史文献，国外文献按照内容和历史发展顺序分为四个部分。

第3章为研究

的理论基础。与本研究相关的经济学、金融学和会计学理论基础在此章中得到适度的解释，是本研究研究的基础和必要铺垫。

第4章和第5章是对公允价值财务报表收益及其波动的基本理论分析。第4章为公允价值财

务报表收益波动的机理分析，首先对公允价值内涵（从虚拟前提、主体假定、市场选择和价格选择方面）和计量方法的特征，以及财务报表收益的构成进行了深入的分析和总结，然后具体分析前者对后者的作用机理，即

公允价值计量如何影响财务报表收益及其波动。第5章对公允价值财务报表收益波动的影响因素进行了深入的理论分析。从宏观和微观两方面分析了影响财务报表收益波动的因素，总结出公允价值财务报表收益波动的主

要原因为宏观经济波动原因。这两章是第6、7章经验检验的理论分析基础。

第6、7两章，根据前5章的文献综述和理论分析，以我国证券市场A股上市公司为样本，进行实证检验分析。其中第6章研究采用2004～2006

年和2007～2009年两组我国上市公司数据为样本，对比新准则执行前历史成本为主要计量模式下与新准则执行后采用公允价值计量属性后的财务报表收益对公司股票价格的解释能力，以证明公允价值财务报表收益是否具

有增量相关性。第6章公允价值财务报表收益相关性的结论为下一章公允价值财务报表收益波动实证检验打下了基础。第7章以我国上市商业银行为样本对公允价值财务报表收益波动及其原因进行实证检验。首先根据我国

实际情况选取财务报表收益指标系列：历史成本收益指标、混合收益指标和进一步反映公允价值影响的综合收益指标，在此基础上以2005～2009年我国上市银行为样本，将三个财务报表收益指标的波动状况进行对比，然

后，通过建立检验公允价值财务报表收益波动指标与市场风险替代变量相关性的模型，利用2006～2009年的我国上市商业银行数据，对这三个指标反映的收益波动与反映经济波动的市场风险的相关性进行检验，进一步探

索我国公允价值财务报表收益波动的原因。

第8章在总结全文研究结论的基础上，对我国公允价值计量下财务报表收益波动及其原因进行总结并为今后提出相应的政策建议，具体包括对准则制定机构的建议和对会计

信息使用者的建议等。

由于作者水平有限，书中难免有不足和错误之处，恳请广大读者批评指正。

作者

2012年5月

前言

第1章 导论 1
1.1 研究背景与意义
1
1.1.1 选题背景 1
1.1.2 研究意义 4
1.2 研究内容与研究框架 5
1.2.1 研究内容 5
1.2.2 研究框架 6
1.3 研究方法 7
第2章 文献综述 9
2.1 国外文
献综述 9
2.1.1 公允价值相关性与报表收益 9
2.1.2 公允价值、财务报表波动与报表收益 11
2.1.3 公允价值、金融系统稳定与报表收益 13
2.1.4 公允价值、金融危机与财务报表收益
14
2.2 国内文献综述 16
2.3 小结 18
第3章 理论基础 20
3.1 经济学理论基础 20
3.1.1 新自由主义经济学 20
3.1.2 经济周期理论 23
3.1.3 小结 26
3.2 金融学理论基础 26
3.2.1 有效市场理论 26
3.2.2 投资组合理论 30
3.2.3 资本资产定价理论 31
3.2.4 净剩余理论 32
3.3 会计学理论基础 33
3.3.1 权
益理论 34
3.3.2 会计报告理论 35
3.3.3 会计收益理论 36
3.4 小结 39
第4章 公允价值财务报表收益波动机理分析 40
4.1 公允价值内涵及其特征 40
4.1.1 公允价值的
定义 40
4.1.2 公允价值的内涵 41
4.1.3 公允价值的特征 46
4.2 公允价值计量及其特征 47
4.2.1 公允价值计量资产的估价前提 47
4.2.2 公允价值的估价方法 48
4.2.3 公
允价值计量的层级 48
4.2.4 公允价值计量的步骤 49
4.2.5 公允价值计量的特征 50
4.3 财务报表收益内涵及构成 50
4.3.1 财务报表收益的内涵 50
4.3.2 收益及收益表的构成
51
4.4 公允价值计量对财务报表收益及波动
的影响 53
4.4.1 公允价值计量对财务报表收益
的影响 53
4.4.2 公允价值财务报表收益波动的特征 54
4.5 小结 55
第
5章 公允价值财务报表收益波动影响
因素分析 56
5.1 宏观因素 56
5.1.1 宏观经济波动 56
5.1.2 金融系统 57
5.1.3 会计准则与制度：混合计量模式 59
5.2 微观因素 62
5.2.1 会计因素：公允价值计量误差 62
5.2.2 企业内部因素 67
5.3 小结 69
第6章 公允价值财务报表收益相关性的
实证分析 71
6.1 理论
分析 71
6.2 研究假设 73
6.3 研究设计 74
6.3.1 样本选择 74
6.3.2 模型设计与变量选择 75
6.4 模型检验 77
6.4.1 描述性统计 77
6.4.2 检验结果及分析
79
6.5 小结 83
第7章 公允价值财务报表收益波动及原因的
实证分析 85
7.1 公允价值财务报表收益波动的经济
背景分析 85
7.1.1 我国2005～2009年经济波动状
况 85
7.1.2 我国2006～2009年的资本市场
波动状况 87
7.2 研究假设 88
7.3 研究设计 89
7.3.1 样本选择 89
7.3.2 模型设计与变量定义 90
7.4 模型
检验 91
7.4.1 2005～2009年公允价值财务报表
收益波动 91
7.4.2 公允价值财务报表收益波动与市场
风险的相关性检验 93
7.4.3 结果分析 100
7.5 小结
102
第8章 研究结论与政策建议及未来展望 104
8.1 研究结论 104
8.1.1 理论分析结论 104
8.1.2 实证分析结论 106
8.2 政策性建议 109
8.2.1 对我国准则制定机构
的建议 109
8.2.2 对会计信息使用者的建议 110
8.3 局限性和未来展望 111
参考文献 113
后记 120

1. 三峡梯级电站水资源决策支持系统研究与开发 [姚华明 潘红忠 汤正]
2. 农村新型社区移民的社会适应性问题研究 [董洪清 蔡昌艳 马衍阳 徐学英]
3. 第四代系统论：全息系统论—全息系统的存在论、认识论和方法论 [高展 著]
4. 海上风电工程专利导航与知识产权风险管理研究 [戚海峰 贾献林 许丹海　著]
5. 湖湘文化与交互艺术的融合创新 [徐英 尹志强 著]
6. 海洋工程装备制造业产业发展研究—以山东省为例 [王连海 马强 郭俊杰 刘刚]
7. 黄河流域非遗衍生品传播与经济开发协同发展研究 [毕雪燕 赵爽 著]
8. 大学英语信息化教学探索研究 [张强 著]
9. 基于诊断与改进制度的高职院校内部治理研究与实践—以重庆电子工程职业学院为例 [主编 孙卫平 聂强]
10. “互联网+”背景下网络课程教学团队建设的关键问题研究 [杨帆 李小华 任雅琳 著]
11. 光合细菌合成高价值物质的代谢研究 [刘淑丽 著]
12. 媒体融合影响下的体育电视传播与价值开发策略研究——以世界杯/NBA为例 [赵晓琳 著]
13. “四步曲”开放型实践教学活动研究与探索 [岑岗 林雪芬 著]
14. 混合式课堂教学改革与实践—微动教学法 [石铁峰 石家羽 著]
15. “学赛一体化”课程开发研究 [李作聚 著]
16. 高职院校软件类专业“类上班制”人才培养模式研究 [杨智勇 王海洋 著]
17. 浮式圆柱型结构物涡激运动特性研究 [孙洪源 李 磊 林海花 著]
18. 农产品云仓模式研究—以北京农产品流通物流供应链重构为例 [武晓钊 王成林 王春娟 等著]
19. 泛家居高质量企业不可或缺的软实力——数字化营销篇 [凌远龙 著]
20. 基于慕课模式的课程建设与教学实践研究 [张广渊]
21. 第一行代码——以太坊 [李宁 编著]
22. 创业哲学 [刘雍 熊建强 著]
23. 英文单词循环速记手抄本•考研版 [宋德伟 编著]
24. 让光伏驱动中国 [余圣秀 著]
25. 中等职业学校职业指导研究与实践 [主编 李志欣]
26. 创新驱动教改一路前行 [主编 湖南省高等院校电子信息技]
27. 微积分探究性学习的理论与实践研究 [徐永琳 田巧玉 文艳艳]
28. 特高压直流平波电抗器运行状态研究 [陈图腾]
29. 中等职业学校女生德育实践研究 [韩志清 王志慧]
30. 职业教育工学结合课程开发实践研究 [王尧琦 刘庆华]